Цены на нефть продолжили свой подъем в мае
Дата:2026-05-14
С глобальной точки зрения рост цен на нефть в мае не переросл в неконтролируемый энергетический кризис, в первую очередь из-за контрастных, но взаимодополняющих ролей, которые играют Китай и Соединенные Штаты.
Сторона поставки: США действует как «суперпродавец»
Поскольку мир ежедневно теряет более 12 миллионов баррелей ближневосточных поставок, США стали главной силой, заполняющей этот пробел, массово высвобождая стратегические запасы нефти и увеличивая экспорт.
Беспрецедентный объем экспорта: За последние четыре недели чистый экспорт сырой нефти и нефтепродуктов в США составил в среднем ошеломляющие 5,9 млн баррелей в день, что почти вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года. Только в апреле азиатские покупатели скупали американскую сырую нефть, в результате чего экспорт вырос примерно до 5,2 млн баррелей в день.
Быстрое истощение запасов: Этот высокоинтенсивный выпуск в значительной степени зависит от истощения стратегических запасов нефти, при этом еженедельные выбросы превышают 1,23 миллиона баррелей в день, что является историческим рекордом.
Сторона спроса: Китай использует резервы для «сдерживания импорта»
В отличие от «растущего предложения» США, Китай в первую очередь смягчил глобальное давление за счет «сокращения спроса», а именно, значительно сократив закупки дорогостоящей сырой нефти на международном рынке.
Значительное снижение импорта: из 10,9 млн баррелей в день сокращения глобального чистого морского импорта нефти только Китай внес примерно 50%, при этом импорт упал с примерно 14 млн баррелей в день за тот же период прошлого года до примерно 8,5 млн баррелей в день.
Использование стратегических резервов: Аналитики считают, что способность Китая сократить импорт обусловлена крупномасштабным использованием его значительных стратегических запасов нефти для удовлетворения внутреннего спроса, эффективно обеспечивая значительный буфер для мирового рынка.
Глубокое влияние на внешнюю торговлю: Колебания цен на нефть глубоко влияют на ландшафт внешней торговли несколькими способами:
Рост затрат на логистику: расходы на международную доставку и внутреннюю логистику выросли вместе с ценами на нефть. Прибыль внешнеторговых предприятий, особенно экспортеров товаров с низкой добавленной стоимостью, зависящих от морских перевозок, сильно сократилась. Эта повышенная стоимость в конечном итоге будет частично перенесена на зарубежных потребителей, что потенциально ослабит ценовую конкурентоспособность экспортируемой продукции.
Принудительная реструктуризация глобальных цепочек поставок: перебои с поставками ближневосточной нефти побудили страны-импортеры (особенно в Азии) искать альтернативные источники во всем мире, в первую очередь обращаясь к Соединенным Штатам и другим нефтедобывающих странам Северной и Южной Америки.
Это привело к резкому сдвигу в глобальных маршрутах доставки нефти, с ростом спроса на танкеры из США в Азию, что привело к росту стоимости доставки.
Одновременно эта модель закупок «идет долгий путь вокруг» снижает эффективность и стабильность всей цепочки поставок, создавая проблему для производственных моделей «точно в срок».
Дифференциация торговой модели:
Экспорт энергии из таких стран, как США и Канада, значительно увеличился, что привело к увеличению положительного сальдо торгового баланса.
Для многих стран, в значительной степени зависящих от импорта нефти (включая многие страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны), рост цен на нефть означает резкий рост стоимости импорта, что ведет к ухудшению условий торговли, увеличению дефицита по текущим операциям и, возможно, к девальвации валюты и долговым кризисам.
Усугубление глобальной инфляции и стагфляционные риски: растущие цены на нефть напрямую подталкивают вверх индекс цен производителей (ИЦП) и индекс потребительских цен (ИПЦ) в разных странах. Эта импортированная инфляция заставляет многие центральные банки ужесточать денежно-кредитную политику, но это, в свою очередь, препятствует восстановлению экономики. Мир сталкивается с риском стагфляции-«экономической стагнации + инфляции»-которая еще больше ослабит общий глобальный спрос и сократит «пирог» внешней торговли.
