Последние тенденции в обменном процессе юаня
Дата:2026-04-22
Обменный курс юаня в последнее время демонстрирует исключительную силу. 21 апреля обменный курс юаня (CNY) по отношению к доллару США ненадолго коснулся 6,8153, ознаменовав новый высокий уровень, который не наблюдался в течение трех лет-с марта 2023 года.
Основные факторы, лежащие в основе этого последнего раунда оценки, можно объяснить совокупным влиянием двух основных факторов: одного внешнего и одного внутреннего.
Внешние факторы: ослабление доллара США и тенденция «дедолларизации»
Давление на индекс доллара США: Недавнее ослабление геополитической напряженности на Ближнем Востоке ослабило неприятие рыночного риска, что привело к снижению спроса на доллар США в качестве актива-убежища. Одновременно широко распространенные ожидания рынка о том, что Федеральная резервная система готова войти в цикл снижения ставок, привели к падению индекса доллара США с максимма 105 в начале года до около 98-трехлетнего минимума.
Ослабление хватки «нефтедоллара»: геополитические конфликты ускорили глобальный процесс «дедолларизации». Знаменательное событие произошло в марте 2026 года, когда доля расчетов в юанях в торговле сырой нефтью между Ближним Востоком и Китаем исторически превысила 41%, впервые обогнав евро.
Внутренние факторы: поддерживающие основы экономики и приток капитала
Надежные экономические данные: В первом квартале 2026 года ВВП Китая вырос на 5,0% в годовом исчислении, достигнув верхней границы целевого диапазона на весь год. Кроме того, общая стоимость импорта и экспорта товаров в первом квартале выросла на 15% в годовом исчислении-новый исторический уровень-с сильным положительным сальдо торгового баланса, обеспечивающим прочную поддержку юаня.
Реализация спроса на валютные расчеты: по мере того, как ожидания повышения курса юаня укрепились, предприятия-экспортеры начали коллективно погашать свои накопленные долларовые депозиты-по оценкам, от 700 до 1 триллиона долларов-в юанях. Эта концентрированная «продажа долларов для выкупа юаня» еще больше укрепила обменный курс.
Рост привлекательности активов в юанях: В условиях повышенной волатильности на мировых рынках капитала активы, номинированные в юанях (такие как китайские облигации), привлекают устойчивый приток международного капитала, обусловленный их привлекательной оценкой и относительной стабильностью.
Что касается будущих тенденций, многие крупные международные институты в целом поддерживают бычий прогноз по юаню. Например, JPMorgan Chase прогнозирует, что юань будет тестировать уровень 6,70 в ближайшие кварталы, в то время как Deutsche Bank и Bank of America опубликовали прогнозы на конец года, прогнозируя, что валюта будет расти до 6,7 и 6,8 соответственно.
