Presiones de costos y sinergia de temporada alta: los precios del acero muestran un fuerte desempeño en abril de 2026
Fecha:2026-04-02
Al ingresar a abril de 2026, el mercado de acero de China se alejó de la tendencia moderada observada en el primer trimestre; impulsado por las fuerzas duales de los crecientes costos de producción y la liberación estacional de la demanda, el mercado exhibió un patrón distinto de rebotes volátiles y precios en aumento. Aunque la fortaleza de la recuperación en la demanda del usuario final aún no se ha validado por completo, el impacto combinado de los costos de la energía, disparado por las tensiones geopolíticas internacionales, elevó los precios de las materias primas y mejoró el sentimiento macroeconómico interno. El mercado está pasando actualmente de un estado de "equilibrio débil" a una dinámica robusta "impulsada por los costos".
** Lado del costo: El aumento del precio de la energía desencadena los efectos de ondulación de la cadena de suministro **
El motor principal detrás de esta última ronda de aumentos de precios del acero no es un aumento repentino de la demanda, sino más bien un derramamiento sistémico de los costos de producción aguas arriba. Desde finales de marzo, la escalada de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio ha impulsado un fuerte aumento de los precios internacionales del petróleo, una onda expansiva que se ha propagado rápidamente en los mercados mundiales de productos básicos.
Para la industria del acero, estos crecientes costos se transmiten a través de dos canales principales: primero, inflan directamente los costos de envío marítimo; las tarifas de flete para los envíos de mineral de hierro de Brasil a China aumentaron en más del 30% en un momento en marzo, lo que aumenta significativamente el costo desembarcado del mineral de hierro. En segundo lugar, desencadenan un efecto de "sustitución de energía"; las interrupciones en el suministro de gas natural han obligado a numerosas naciones de todo el mundo a volver a la generación de energía a base de carbón, lo que aumenta directamente los precios del carbón de coque y el coque. Los datos indican que a fines de marzo, el margen de producción por tonelada para la barra de refuerzo en las acerías domésticas de alto horno se había reducido drásticamente a solo 4 yuanes/tonelada, mientras que los molinos de horno de arco eléctrico (EAF) continuaron operando con pérdidas (con un promedio de-116 yuanes/tonelada). En este contexto de márgenes de ganancia severamente reducidos, las acerías han demostrado una resolución excepcionalmente fuerte para defender los niveles de precios, y se han visto obligadas a aumentar los precios ex-fábrica para transmitir las crecientes presiones de costos. Baosteel Co., Ltd. ya ha tomado la delantera al anunciar aumentos de precios base de 200 yuanes/tonelada para los envíos de abril de productos como bobinas laminadas en caliente y placas pesadas.
** Lado de la oferta: la lucha entre la reanudación y la rentabilidad: espacio limitado para el crecimiento de la oferta **
Aunque la temporada alta tradicional "Golden March, Silver April" ha alimentado las expectativas de reanudación de las operaciones de altos hornos, la rápida escalada de los precios de las materias primas actualmente está limitando los márgenes de rentabilidad disponibles para las acerías. Los datos indican que a partir del 26 de marzo, la tasa de operación de las acerías domésticas de alto horno se situó en 75.72%. Aunque esto representa una recuperación respecto al período anterior, se mantiene 1,6 puntos porcentuales por debajo del año anterior. Al entrar en abril, mientras se espera que la escala de cierres de mantenimiento en las acerías continúe disminuyendo, la industria anticipa un espacio limitado para un aumento significativo en la producción diaria promedio de metales calientes. Esta perspectiva se deriva del hecho de que la mayoría de las acerías actualmente se encuentran cerca de sus puntos de equilibrio, con algunos productores de hornos de arco eléctrico (EAF) que incluso operan con pérdidas. En consecuencia, el lado de la oferta se caracteriza por un "crecimiento impulsado por la recuperación en lugar de un crecimiento impulsado por la expansión".
Además, la iniciativa de política 2026 de la industria del acero para combatir la "competencia interna excesiva" continúa ganando impulso. En enero y febrero, la producción nacional de acero crudo disminuyó un 3,6% interanual; este patrón de contracción del lado de la oferta ha aliviado, en cierta medida, las preocupaciones del mercado con respecto al exceso de capacidad.
** Lado de la demanda: la infraestructura proporciona un piso; El acero industrial muestra resiliencia **
A medida que comienza abril y el clima en todo el país se calienta, la actividad de construcción en los sitios de trabajo se está intensificando, colocando la demanda de acero de grado de construcción en una trayectoria ascendente mes a mes. Sin embargo, el arrastre del sector inmobiliario sigue siendo pronunciado; en enero y febrero, la inversión en desarrollo inmobiliario cayó un 11,1% interanual, acompañada de una disminución sustancial en la superficie de nuevos proyectos. Esto sugiere que la recuperación en la demanda de materiales de construcción puede ser más débil que en años anteriores, confiando más en la inversión en infraestructura para proporcionar un piso estabilizador.
En contraste, el rendimiento del acero de grado industrial ha sido más impresionante. En marzo, el índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero de China se recuperó al 50,4%, reingresando a la zona expansiva. La demanda de acero en los sectores de automoción, electrodomésticos, construcción naval y maquinaria sigue siendo sólida. En particular, impulsado por la reestructuración global de los mercados energéticos y las cadenas de suministro, ha habido un marcado aumento en la demanda de estructuras de acero y placas de espesor medio. En el frente de las exportaciones, a pesar de enfrentar ciertas fricciones comerciales, los conflictos geopolíticos, que han reducido la capacidad de producción de acero en partes de Medio Oriente, han creado una ventana de oportunidad para las exportaciones chinas de acero.
** Perspectivas del mercado: Volátil al alza; Esté atentos a la presión del inventario **
De cara a mediados o finales de abril, se espera que los precios del acero mantengan un patrón de movimiento volátil pero generalmente ascendente.
Por un lado, es poco probable que la lógica fundamental del apoyo por el lado de los costos se disipe a corto plazo. Mientras la situación en Oriente Medio no dé lugar a un acuerdo definitivo de alto el fuego, los precios de la energía seguirán siendo elevados; la fortaleza continua de los precios del mineral de hierro y del carbón de coque, a su vez, proporcionará un apoyo rígido a los precios del acero.
Por otro lado, el mercado no está completamente libre de preocupaciones subyacentes. Actualmente, los inventarios sociales totales de acero están superando los niveles observados durante el mismo período del año pasado, y las bobinas laminadas en caliente, en particular, enfrentan una presión de inventario significativa. En caso de que la demanda futura no se materialice como se esperaba, o si los precios aumentan demasiado rápido, lo que lleva a una menor aceptación entre los sectores descendentes, el mercado sigue siendo susceptible de una corrección a la baja desde sus niveles elevados actuales.
